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          1. 彩计划官网:用时23天 京沪高铁刷新IPO最快审核纪录

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            • 来源:彩计划-首页

            原标题:京沪高铁用了23天时间创下了最快首次公开募股审核的新纪录

            摘要 【用时23天 京沪高铁刷新IPO最快审核纪录】11月14日上午,京沪高铁上会并正式通过发审委审核,从10月22日申报到11月14日过会,京沪高铁仅仅用时23天时间。(21世纪经济报道)

            正如我们之前报道的(《京沪高铁IPO“闪速”推进 最快有望下周上会审核》),京沪高铁打破了a股最快首次公开募股审核的纪录。

            11月14日上午,京沪高速铁路将正式通过发展和审查委员会的审查。从10月22日到11月14日,京沪高速铁路只需23天。

            据一位接近监管层面的投资银行家表示,京沪高铁项目的初步论证和沟通相对充分,其高概率将在较短时间内加速完成首次公开募股(IPO)过程,随后获得初步批准的速度将大大超出市场预期。

            在此之前,最快的首次公开募股审计记录由富士康保持,该公司于去年上市

            去年2月,富士康在独角兽绿色通道政策的支持下,突破了各种潜在障碍,迅速完成了首次公开募股审批流程。从向会议提交材料只花了36天,即20个工作日。然而,这条京沪高速铁路比富士康短13个工作日

            虽然速度如此之快,但值得一提的是,中国证监会此前在京沪高速铁路的许多环节上仍提出了许多问题。

            例如,京沪高铁总资产达到1870.8亿元,其高铁客运公司的性质也受到中国证监会的质疑,是否为资产管理公司。对于2013年至2014年的资产重组,中国证监会要求其详细披露相关程序是否完整。

            在上述反馈意见中,市场上最有争议的问题是中国证监会对京沪高铁企业性质的质疑

            根据早些时候京沪高铁的招股说明书,截至2019年9月30日,拥有1870亿资产的京沪高铁员工只有67人,其中包括25名借调员工。 因此,中国证监会在反馈函中表示,京沪高铁人均资产管理规模为279.2337亿元,要求“结合公司业务的具体情况和员工的主要分工,明确发行人是资产管理公司,还是高铁客运公司”,此外,要求京沪高铁明确“发行人的核心竞争力”。 公司是否有完整的业务体系,是否符合启动方式的要求,是否具备完全市场化的独立运营能力。”

            在最新更新的招股说明书中,京沪高铁解释了上述问题:“公司的大规模人均资产管理适合委托运输管理模式,但公司在运输过程中仍承担质量评估、信息反馈、质量改进等专业工作。” “

            此外,由于京沪高速铁路只是铁路运营资产总额的一部分,中国证监会也提到了其潜在的竞争论点,要求京沪高速铁路解释普通铁路与沿线相关铁路局之间是否存在竞争的可能性。

            【相关报道】

            提供高铁运输和线路使用服务 京沪高铁主业明确定位清晰

            最近,在《京沪高速铁路股份有限公司首次公开发行股票申请文件反馈意见》(以下简称“反馈”)中,中国证监会针对公司的定位,提出了京沪高速铁路是否为“资产管理公司而非高速铁路客运公司”的问题。 对此,相关人士在接受《中国证券报》记者采访时表示,京沪高速铁路的主要业务是为乘客提供高速铁路运输服务,为其他铁路运输企业提供线路使用服务。 京沪高速铁路公司没有与资产管理相对应的业务,也没有通过资产管理活动获得业务收入。它不具备资产管理公司的任何特征。

              与资产管理公司有本质差别

            招股说明书显示,截至2019年9月30日,公司总资产1870.8亿元,员工67人(含25名借调人员),平均管理资产27.9亿元。 员工工资方面,2016年至2019年前三季度,京沪高铁员工工资分别为3545.3万元、3598.3万元、3725.3万元和2214.5万元,工资持续增长。

            中国证监会在反馈中要求京沪高铁解释其员工的主要工作分工,是否是资产管理公司而不是高铁客运公司,其核心竞争力以及是否有完整的业务体系。

            对此,相关人士在《中国证券报》上告诉记者,京沪高速铁路公司是京沪高速铁路及沿线车站的投资、建设和运营主体,委托北京、济南和上海局集团公司进行运输管理。 “京沪高速铁路不利用别人的资产赚钱,而是通过自己的生产性资产直接收取相关费用来获取收入 产品设计、线路管理、质量监督、设施设备维护、改造等生产环节均由京沪高速铁路公司自行完成。 这本质上不同于资产管理公司 “

            京沪高速铁路员工数量少与公司开展高速铁路客运业务所采用的“委托运输管理模式”直接相关。

            委托运输管理模式是指京沪高速铁路公司拥有高速铁路线路、车站等资产,动车组列车的设备管理、运输组织管理和安全管理委托给沿线铁路局。

            "原来北京到上海有九条路线,沿线生产力布局已经形成 京沪高速铁路的运营方式是从沿线铁路局丰富的人力资源中选拔“精兵强将”,并在铁路局人员配备的基础上,通过支付方式快速解决运输组织管理和设备维修问题。 上述人士指出,京沪高速铁路作为现有铁路走廊的增量资源,其委托运输管理模式实际上是利用行业内大量现有资源作为辅助支撑。

            京沪高速铁路在招股说明书中表示,委托运输管理可以充分发挥铁路局在人员、设备、技术和经验方面的优势,减少公司自身团队组建带来的各种问题,降低运营成本,提高公司运输质量和效率,避免重复建设和资源浪费。

              解决线路“卡脖子”问题

            招股说明书显示,京沪高速铁路募集的资金将用于购买京福铁路客运专线安徽有限公司(以下简称“京福安徽公司”)65%的股份,购买对价为500亿元,购买对价与募集资金之间的差额将通过自筹资金解决 京福安徽公司主营高速铁路客运,是合蚌客运专线、合福铁路安徽段、商杭铁路安徽段、郑福铁路安徽段的投资、建设和运营主体。

            公开数据显示,2018年1月至2019年9月,京福安徽公司实现营业收入分别约17.66亿元和13.8亿元,相应净利润分别为-12亿元和-8.84亿元,亏损总额超过20亿元。

            招股说明书显示,目前正在运营的合蚌客运专线和合福铁路安徽段仍在建设中,京福安徽公司仍处于市场培育期。

            中国证监会要求披露亏损原因和未来收益、收购对公司财务状况和经营成果的影响、收购的必要性和可行性,以及是否与现有业务存在协同效应 招股说明书披露,募集资金收购京福安徽公司,将有助于扩大京沪高速铁路的网络覆盖面,优化网络结构,发挥网络协同作用,增强骨干作用,形成以京沪通道为骨干、区域连接线的高速铁路网。

            上述人士指出,目前京沪高速铁路徐州至蚌埠段部分路段由于跨线列车集中,已接近运营极限。 京沪高速铁路京福皖公司的上杭线和徐州蚌埠段是平行线。目前京沪高速铁路上的跨线列车可以通过收购北京-福州安徽公司并入上杭线

            据了解,京福皖公司的内部线路与京沪、长江、沪昆、徐岚和京港线路相连。该地区高速铁路网的优势是显而易见的。 通过收购和调整,不仅可以解决京沪高速铁路的“瓶颈”问题,还可以形成京沪高速铁路的中心路网,从而大大增加运输能力,迅速提高收入水平 ”上面的人说道

              盈利空间有待进一步释放

            京沪高铁被称为“最赚钱的高铁” 招股说明书披露,该公司的核心业务是提供客运服务和路网服务。

            客运服务是为乘客提供高速铁路运输服务并收取车费;提供路网服务将向在京沪高速铁路上运营的其他铁路运输企业收取“通行费”。

            2019年1-9月,京沪高速铁路客运和路网服务收入分别为120.4亿元和127.4亿元,前者占总收入的48.16%,后者占50.96%

            数据显示,京沪高速铁路在京沪客运通道中的市场份额从2011年开通初期的20%增加到2018年的73%,成为京沪之间客运的主要载体。2018年,负载系数从67.7%增至82%。

            面对这样的运输密度和高负荷率,公司如何不断提高盈利能力?上述人士指出,京沪高速铁路的运力仍有很大提高空 今年年底上杭高速铁路开通后,一些跨线列车可以改线,以提高京沪高速铁路的整体通行能力。同时,京沪高速铁路可以通过增加17辆大型动车组列车的比例和增加重型动车组列车的比例,进一步提高京沪高速铁路的客运量。 此外,可以通过提高夜间维护的效率和增加高速铁路夜间货物运输的频率来提高运输效率。 “未来,京沪铁路可通过城际干线通信、沿线土地开发和高端客运延伸服务,拓展‘高铁+’业务模式,资源开发范围广空 ”上面的人说道 (来源:中国证券报)

            (来源:21世纪经济先驱报)

            (编辑:DF070)

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